2025年04月14日资产评估师每日一练《资产评估实务(二)》

2025年资产评估师每日一练《资产评估实务(二)》4月14日专为备考2025年资产评估实务(二)考生准备，帮助考生通过每日坚持练习，逐步提升考试成绩。

单选题

1、某企业的投资总额为2000万元，其中长期负债与权益资本比例为5∶5，借债利息率为6%，经测定，社会无风险报酬率为5%，该企业的风险报酬率为3%，所得税率为25%，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为（）

• A：7.00%
• B：6.25%
• C：6.01%
• D：5.00%

答 案：B

2、某发明专利权已使用了4年，尚可使用2年。目前该专利权的贬值率为（　　）

• A：66.7%
• B：50.0%
• C：33.3%
• D：25.0%

答 案：A

3、老张为纪念自己与妻子的感情，在妻子70岁生日前著作并出版了一本回忆录。回忆录的著作完成日期为2010年8月16日，出版日期为2010年11月22日。后来，老张的妻子不幸于2016年11月27日因病去世，老张悲痛欲绝一病不起，也于2016年12月28日离世。那么老张当时所出版的回忆录的著作财产权及其他权利的法律保护期限截止到（　　）。

• A：2066年12月28日
• B：2060年12月31日
• C：2066年12月31日
• D：2060年11月22日

答 案：C

解 析：著作财产权以及应当由著作权人享有的其他权利保护期为50年，截止于作者死亡后第50年的12月31日。

4、甲公司在2017年的收益预测情况如下，主营业务收入为120000万元，净利润为8000万元，利息费用为200万元，折旧及摊销为400万元，当期营运资金追加额3500万元，资本性支出为800万元，付息债务年末余额较上年新増700万元，企业所得税率为25%，甲公司2017年的企业自由现金流量是（）。

• A：4100万元
• B：4250万元
• C：4300万元
• D：4800万元

答 案：B

解 析：企业自由现金流量=[净利润+利息费用×(1-所得税税率)+折旧及摊销]-(资本性支出+营运资金増加)=[8000+200×(1-25%)+400]-(800+3500)=4250万元。参见教材P83。

多选题

1、下列因素中，会导致净收益与现金流量差异的有（）。

• A：经营期限
• B：折旧与摊销
• C：净资本性支出
• D：应收账款余额的变化
• E：应付账款余额的变化

答 案：BCDE

解 析：两者之间的差异主要体細在折旧与摊销、资本性支出、营运资本增减方面。其中营运资本的增减等于流动资产减去流动负债。

2、无形资产评估中，外观设计专利的特征有（）。

• A：外观设计必须与产品相结合
• B：外观设计需解决产品的技术思想
• C：外观设计富有美感
• D：外观设计必须能在产业上应用
• E：外观设计可不与产品相结合

答 案：ACD

解 析：外观设计具有如下特征：(1)外观设计必须与产品相结合。(2)外观设计必须能在产业上应用。(3)外观设计富有美感。 

3、无形资产评估的目的一般包括（）。

• A：质押
• B：诉讼
• C：转让
• D：更新换代
• E：财务报告

答 案：ABCE

解 析：评估目的由发生的经济行为决定，从目前所发生的情况来看，无形资产评估目的一般包括转让、许可使用、出资、拍卖、质押、诉讼、损失赔偿、财务报告、纳税等。 

4、企业价值的影响因素较多，下列选项中属于对企业价值影响的宏观环境因素的是（）。

• A：财政政策
• B：法律法规
• C：技术进步
• D：社会和文化
• E：行业竞争情况

答 案：ABCD

解 析：行业竞争情况属于行业因素。 

主观题

1、A公司2016年的每股净收益为4元，股利支付率为50%。每股权益的账面价值为40元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，股票的市场价格为每股66元，公司的β值为0.8，假设无风险报酬率为3% ，市场风险溢价为7%。 ②根据以上数据，估计该公司的市净率(P/B)。 ①公司的净资产收益率为多少时，才能证明公司股票当前价格计算出的P/B比率是合理的?

答 案：1.4；11.31%

解 析：①计算P/B 当前的股利支付率b=50%，
预期公司收益和股利的增长率g=5% 
净资产收益率ROE=440×100%=10% 
股权资本成本r=3%+0.8×7%=8. 6%，
P/B=ROE×b×(1+g)r-g=10%×50%×(1+5%)8. 6%-5%=1.46 
②于公司股票当前的市场价格为66元/股，
所以实际P/B=66÷40=1.65 
根据上面的计算公式，求P/B为1.65时的 ROE: 1. 65=ROE×b×(1+g)r-g=ROE×50%×(1+5%)8. 6%-5%，
可得 ROE=11. 31%

2、现需要对某公司的股权价值进行评估，以2018年作为基期，合同规定该公司经营期为5年，5年后将无偿捐献给慈善机构。已知该公司2018年的销售收入等指标如表1、表2所示。假设该公司5年的销售增长率为12%、10%、8%、6%和5%，销售成本为销售收入的72. 8%，销售、管理费用为销售收入的8%，折旧与摊销为销售收入的8%，短期债务利率为6%，长期债务利率为7%，平均所得税率为30%，经营流动资产为销售收入的40%，经营流动负债为销售收入的10%，经营长期资产为销售收入的50%，没有经营长期负债，短期借款占投入资本的20%，长期借款占投入资本的10%。假设该公司未来5年没有扩建和改造的计划，股东要求的投资回报率为12%。评估基准日为2018年12月31日，所有的现金流均发生在年末 (1)填写完成表格的空白处。(2)计算该公司股权现金流。(3)计算公司股权价值。

答 案：